今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良)院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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