金融(róng)界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体yú)估值合适做多但是驱动有(yǒu)限(xià丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体n)的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难(nán)见得(dé)。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的(de)表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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