美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风港的(de)人大家真的都放不进脉动瓶口吗，大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗一般进得去脉动瓶口吗(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其(qí)他(tā)替代(dài)对(duì)冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美(měi)国(guó)所经(jīng)历的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年(nián)高点(diǎn)低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库(kù)券(quàn)的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了(le)一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位将(jiāng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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