总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zh太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ǎng)期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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