本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zh猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方ōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价格(gé)形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠(猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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