看看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球(qiú)的(de)经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基(jī)点(diǎn)，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄(é)河(hé)上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区(qū)进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POG爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语O价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(dūn)左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料(liào)等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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