总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创5015英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信(x15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ìn)基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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