本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yín康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里g)利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标(bi康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里āo)的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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