今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额(é)又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(c天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演(yǎn)。

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