5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产(chǎn)，不(bù)过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开(kāi)出(chū)了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告(gào)期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股权转让协(xié)议》，确(què)定(dìng)就(jiù)目标股权支付的(de)基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的(de)政府(fǔ)审(shěn)批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失(shī)败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用生产重型(xíng)卡车与货(huò)车，但(dàn)由于(yú)经营不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年(nián)产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重(zhòng)汽几年的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再(zài)披(pī)露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自(zì)身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用在这两年现金流(liú)状况(kuàng)也(yě)不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)，江铃汽车(chē)营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护(hù)等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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