当(dāng)前(qián)，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美国(guó)政(zhèng)府的债务上限僵(jiāng)局正朝(cháo)着更危险的方向升级。

　　当(dāng)地时(shí)间5月9日(rì)，美国(guó)众(zhòng)议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡在(zài)白宫就(jiù)债务上限问题与总统拜登举行会议后表示，这次会见并未就解(jiě)决(jué)债务上限问题达成任何有益意见，自己和(hé)国会其他几位(wèi)党团领袖将于12日再次(cì)与总统(tǒng)拜(bài)登会面。

　　据(jù)路透社消息，当地(dì)时(shí)间周二，美国总统拜(bài)登在白宫与国会众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党人麦(mài)卡锡进行(xíng)谈判，试(shì)图打破两党围绕(rào)美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问(wèn)题长达三个月的僵局(jú)，避免在5月(yuè)底之(zhī)前发生严重违约(yuē)。

　　报道称(chēng)，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)、民(mín)主党(dǎng)人查(chá)克·舒默、参议院共和(hé)党领(lǐng)袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加(jiā)此次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜登与(yǔ)麦卡锡的此(cǐ)次谈(tán)判达成协议的可能性(xìng)不(bù)大(dà)，因此，在谈判前一日，麦(mài)康(kāng)奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫(pò)在眉睫之(zhī)际，他不会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论无疑给(gěi)此次(cì)谈(tán)判(pàn)泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今(jīn)年1月(yuè)19日，美国债务总额超过债务上限。美国财政(zhèng)部次日启(qǐ)动非(fēi)常(cháng)规(guī)举措(cuò)维(wéi)持政府运营，避免出现债(zhài)务违(wéi)约。然而，使用非常规措(cuò)施(shī)只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)在(zài)致信国(guó)会领袖时发出了债(zhài)务违约(yuē)可能期限的警告，称财政部的最佳(jiā)估(gū)计是，若国(guó)会(huì)未能提高债务上限或暂停(tíng)上限，到(dào)6月初，财(cái)政(zhèng)部将无法继续(xù)履行政(zhèng)府的(de)所(suǒ)有义(yì)务，最早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债务上限问题相(xiāng)关议(yì)案在众议院以微弱优势得到通过。议案提出，到(dào)明(míng)年(nián)3月31日(rì)前(qián)，暂停债务上(shàng)限的(de)限制，若两(liǎng)党能在这一(yī)时限之前同(tóng)意把债务上(shàng)限再提高1.5万亿(yì)美元(yuán)，则暂停时限作废，但提(tí)高上限需要满足多种(zhǒng)削减开支的条件，共和党预计未来十年内将合计(jì)削减4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫(gōng)在议案通过后很(hěn)快表示，这一将削减支(zhī)出和(hé)提高债(zhài)务上限捆绑(bǎng)的议(yì)案没机会成为立(lì)法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告，6月1日政府(fǔ)将耗尽现金，如国会不提(tí)高债务上(shàng)限，可(kě)能爆(bào)发一(yī)场“宪法(fǎ)危机(jī)”，引(yǐn)发金融和(hé)经济崩(bēng)溃。

　　美国(guó)监(jiān)管机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机(jī)构的(de)第(dì)一份(fèn)“认(rèn)错”报(bào)告披露。

　　当(dāng)地(dì)时间5月8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)倒(dào)闭之(zhī)前向该行(xíng)领导层施压，要(yào)求(qiú)其尽快解决已(yǐ)知问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应迟钝，未能及时(shí)排(pái)查隐患，没有及时注意(yì)到第一共和银行、硅(guī)谷银行在疫情期间发展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其(qí)工作(zuò)人(rén)员也(yě)没有意识到(dào)银行过快扩张(zhāng)所带(dài)来的(de)风险。报告表示，银行“在纠正监管(guǎn)机(jī)构已发现(xiàn)的缺陷方面行动迟缓，监管机构也没有采取足够(gòu)措(cuò)施去尽快(kuài)解决问题(tí)”。

　　需(xū)要指出(chū)的(de)是，美(měi)国银行(xíng)业(yè)的这一场危机风暴中(zhōng)，加州是名副其实的“震中(zhōng)”。除硅谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的(de)第(dì)一(yī)共和银行也位于加州旧金(jīn)山。此(cǐ)外，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋(yáng)合众银行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷银行的监管(guǎn)工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而旧(jiù)金(jīn)山联邦二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代储备银行承担主要监督责任，后者未(wèi)来(lái)可(kě)能会(huì)投入(rù)更(gèng)多人员进行监(jiān)督(dū)。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将对资产(chǎn)超过500亿美元、且未纳入保险的(de)存(cún)款规模很高的银行加强审(shěn)查(chá)。

　　在(zài)硅(guī)谷银(yín)行(xíng)破产事件中，未纳入保险的存款规(guī)模较高是促(cù)成银(yín)行挤兑的关(guān)键因素之一。然而，报(bào)告指出，在过去，监(jiān)管机构并未(wèi)认定大量(liàng)无保险存款一定意味着风险增(zēng)加，因为拥有大量存(cún)款的(de)账户往往(wǎng)是由企业客户持有的，这(zhè)些客户往往(wǎng)很少更换(huàn)银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社(shè)交(jiāo)媒体(tǐ)和实时提款带(dài)来的风险，这(zhè)些(xiē)风险也可(kě)能加(jiā)剧(jù)和加速(sù)银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油(yóu)储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再(zài)度推迟(chí)美国战略(lüè)石油储(chǔ)备的回补(bǔ)计(jì)划(huà)。

　　美国能源部周(zhōu)二表(biǎo)示(shì)：美国战略石油储备(bèi)（SPR）仍(réng)然是(shì)世界上最大(dà)的石油储(chǔ)备，能源部仍然致力于以一种为(wèi)美国纳(nà)税人(rén)带来最大价值并保护美国经济(jì)和(hé)安全利益的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进行必要的(de)维护——这些也是对该储(chǔ)备(bèi)进行(xíng)良(liáng)好管理的一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了直接采购外，其补(bǔ)充SPR的方式(shì)还(hái)包(bāo)括(kuò)要(yào)求一(yī)些炼(liàn)油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的石(shí)油(yóu)，并避免“不必(bì)要销售”。

　　虽然该部(bù)门去年通(tōng)过政府拨款法案取消了国会(huì)授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本(běn)月(yuè)初，WTI油价一度降至72美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)以下，曾一度(dù)短(duǎn)暂符合美(měi)国政府制定的在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石(shí)油回补SPR的条件，但今年以(yǐ)来(lái)多数时候，WTI油价(jià)依(yī)然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明显 棕榈油(yóu)连续(xù)多日(rì)领涨

　　五(wǔ)一节(jié)后，油(yóu)脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开(kāi)盘(pán)一度(dù)全线跌(diē)破前低(dī)支(zhī)撑后，国内三大油脂期(qī)货价格随即反(fǎn)转走高(gāo)，增(zēng)仓上行。三个交易日，豆油主力合约最高涨幅(fú)5％或372个点，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三(sān)大油(yóu)脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌(diē)。油(yóu)脂品种间走势有明显(xiǎn)分化，从板(bǎn)块内强(qiáng)弱表现上(shàng)来看，棕榈油(yóu)明(míng)显强于菜油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期货日报记(jì)者了(le)解到，此轮反转过(guò)程中，市场(chǎng)风(fēng)格不(bù)断变化，领涨品种(zhǒng)从(cóng)豆油切换到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力转换到(dào)近月，反(fǎn)映了(le)市场交易(yì)逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师侯雪玲(líng)介绍，五(wǔ)一餐饮业火爆(bào)，美团预(yù)测五一堂(táng)食订座(zuò)率同比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长205％，市场对油(yóu)脂(zhī)消(xiāo)费预(yù)期乐观(guān)，确认(rèn)了(le)油脂大消费基调(diào)，且(qiě)认(rèn)为节后油脂将迎来补库需(xū)求。“因海(hǎi)关(guān)对大(dà)豆检(jiǎn)验要求增加(jiā)、检(jiǎn)验频(pín)度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧豆(dòu)油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲表(biǎo)示，但随后咨(zī)询机(jī)构数(shù)据显示大豆压榨(zhà)保持(chí)较高水平(píng)，豆油(yóu)库存(cún)加速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳及(jí)后期大豆高(gāo)到港带来的累库趋势压(yā)制，豆油(yóu)整体(tǐ)一直是不(bù)温不火；菜油整体受(shòu)到需求难以消化供给(gěi)的压制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大题(tí)材出现后反弹(dàn)迅(xùn)猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在产地(dì)及国内持续去(qù)库的(de)加(jiā)持下，表(biǎo)现(xiàn)最为(wèi)亮眼，也(yě)是(shì)本轮油脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建投期货(huò)分析(xī)师石(shí)丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出(chū)现3％以上的涨幅(fú)，一点都(dōu)不拖泥带水，一定程度反应了(le)前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连(lián)棕(zōng)领涨，主要源于(yú)马棕(zōng)4月供需数据(jù)偏(piān)紧的(de)预期。

　　上周五主要机(jī)构公布的数据显示，马棕4月产量不及(jí)预期，马棕4月库存环比(bǐ)可能大幅下(xià)降，进一(yī)步支撑了(le)马棕及(jí)连(lián)棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师陈(chén)燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口环比显著(zhù)下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期的价格(gé)优(yōu)势(shì)相(xiāng)比豆(dòu)油及(jí)葵(kuí)油大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预(yù)估4月(yuè)马棕产量(liàng)130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库(kù)存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存(cún)167万吨(dūn)下降比较明显。但上周五(wǔ)到周(zhōu)一(yī)，大华(huá)继显及MPOA给出的4月(yuè)全(quán)月产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)幅更(gèng)大(dà)，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期(qī)兑现，4月马棕库存或仅140多(duō)万吨二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代，已经是历(lì)史(shǐ)极低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可(kě)能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要在于(yú)当月(yuè)假期较多(duō)，工作日偏少(shǎo)。因马来(lái)种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节(jié)当月马棕产量环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋节假期(qī)从(cóng)4月19—25日(rì)，且随后是(shì)国(guó)际(jì)劳动节假期(qī)，预计因(yīn)此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比降幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，三个(gè)品种表现强弱与各自的国内外供需(xū)、消息面有(yǒu)直接关(guān)系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围市场尤其(qí)是美国经济衰退(tuì)及(jí)风险事件的担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强，是国内(nèi)油脂反弹(dàn)的重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)晚间公(gōng)布的美国非农就业等(děng)数据全面(miàn)超预(yù)期(qī)。此外，耶伦也(yě)在敦(dūn)促国会提高联邦债(zhài)务上限。这些消(xiāo)息，从边(biān)际(jì)上(shàng)缓解了因美国银行业危机、债务上限到期、短(duǎn)期较差经济数据(jù)带来的美国经济低迷及衰(shuāi)退担忧(yōu)，国际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏观环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机、美(měi)国债(zhài)务上限等），考虑巴西(xī)大(dà)豆卖压(yā)有所减(jiǎn)轻但仍将持(chí)续(xù)、美豆新作目前(qián)播种顺利、棕榈油(yóu)产(chǎn)地处于季节性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市等(děng)因素，油脂(zhī)本轮可(kě)定(dìng)义为(wèi)反(fǎn)弹。

　　上涨根基(jī)不牢(láo) 业(yè)内(nèi)人(rén)士不看好油(yóu)脂反弹的持续(xù)性

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，当(dāng)前，因宏(hóng)观(guān)和(hé)基本面的压制(zhì)依然存在(zài)，受访人(rén)士对油脂此轮反弹的持续(xù)性并(bìng)不乐观。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供应改善倾(qīng)向较(jiào)强的背(bèi)景下(xià)，我们预(yù)期(qī)油脂很难具备持续的(de)上行基础，此轮超跌反(fǎn)弹或难持续太久。”石丽(lì)红表(biǎo)示(shì)。

　　在侯(hóu)雪玲看来，国内油脂需求(qiú)好(hǎo)于2022年(nián)，但不(bù)及2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消费淡季，市(shì)场对于需求(qiú)不(bù)宜(yí)过分乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油(yóu)脂整体也将(jiāng)进入增库周期，在业内人士(shì)看来，进入增(zēng)库周(zhōu)期已(yǐ)是事实，这也(yě)将抑制油脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)空(kōng)间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从国(guó)际棕榈(lǘ)油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋向回(huí)升。但当前马棕库存很低，马棕供需(xū)转为充裕预计还需(xū)要几个月(yuè)的时间。

　　“产地棕榈油连续几(jǐ)个月的(de)去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但在倒(dào)挂的(de)豆(dòu)棕价(jià)差及主需求国高库(kù)存(cún)带来的并不算好的(de)出口(kǒu)前景下，后续产地库存(cún)累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马来(lái)西亚出现洪涝(lào)，4月下旬则有开(kāi)斋节的扰(rǎo)乱(luàn)，过去(qù)几个(gè)月马(mǎ)棕产量表现不佳导致了棕(zōng)榈油的(de)连续去库(kù)。然(rán)而，开(kāi)斋节后棕榈油一(yī)般(bān)有着超于正常季节性(xìng)的(de)产量表(biǎo)现(xiàn)。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬(xún)，预计(jì)马棕5月全月的(de)产量环比增(zēng)幅(fú)可能(néng)还会更高(gāo)，这预计将为马来西亚带来显著的累(lèi)库压(yā)力，不利于产地报价(jià)及棕榈油(yóu)期价的(de)持续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内(nèi)未来两个月油脂市场累库为(wèi)主，大豆检验只影响(xiǎng)大豆(dòu)供给的节奏但不(bù)会消化供(gōng)应压力，根据船(chuán)期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万吨(dūn)、油(yóu)菜(cài)籽月均到港50多万吨、油脂直(zhí)接进口月均30多万吨，那么油脂(zhī)单月供应(yīng)在(zài)230万吨以上，超(chāo)过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均(jūn)消费量。

　　“从国(guó)内(nèi)油脂库(kù)存走(zǒu)势来看，国内菜油库存从(cóng)年初以来早(zǎo)就(jiù)已经进(jìn)入累(lèi)库状态(tài)。截至5月5日，华东(dōng)菜油(yóu)库存34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着巴(bā)西大豆到港带来压榨整体回升，豆油的(de)累库趋势(shì)也已经比较(jiào)明显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但周比增(zēng)近10％，已连(lián)续三周累库。后期从库存季节性角度(dù)来看，整体累库倾向也较为明(míng)显(xiǎn)。”石丽红表示，目(mù)前唯一呈现库存(cún)下滑的(de)油脂是近月进口不太足(zú)的棕榈油，但产地(dì)棕榈油有望在开斋节后开启累库，带来(lái)远(yuǎn)月(yuè)棕(zōng)榈油(yóu)进口利润改善及新增(zēng)买船。

　　在(zài)陈燕杰看来，增库确实(shí)会限制油脂反弹(dàn)空间，但(dàn)国(guó)内油(yóu)脂油料多数进口(kǒu)为主，成本端原料的(de)供需及价(jià)格的变化对油脂行情的(de)影响要更大(dà)一(yī)些。后期，市场需关(guān)注巴西(xī)大豆贴水是(shì)否进一步反弹，美豆新(xīn)作面积预期，国际棕(zōng)榈油产地累库(kù)情况及国际(jì)菜油(yóu)葵油价格(gé)变化(huà)。

　　此外，值得(dé)关注的是(shì)，宏观风险并没有完全消散(sàn)，全球(qiú)经济预期、美高(gāo)利息对(duì)大宗商品需求(qiú)传导等影响或更大。

　　“在宏观(guān)风险(xiǎn)尚未(wèi)释放完(wán)全(quán)，市场随(suí)时可能重新(xīn)聚焦(jiāo)宏观风险，且油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体供应改(gǎi)善的背景下，油脂并不(bù)具备持续性反(fǎn)弹的基础，后(hòu)期涨势预计放(fàng)缓。”石(shí)丽(lì)红称。

　　基于以(yǐ)上判断，业(yè)内人(rén)士不看好油(yóu)脂反(fǎn)弹的(de)持续性和(hé)高度。在侯雪玲看来，每(měi)次(cì)反弹(dàn)乏力都(dōu)是空单入场机会(huì)，合约上建议选择远(yuǎn)月合约，品(pǐn)种中(zhōng)首选豆油。待(dài)供(gōng)需报告发(fā)布(bù)后可(kě)择(zé)机考虑棕(zōng)榈油(yóu)空单及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代