5月以来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内份额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内份(fèn)额(é)分(fēn)别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增(zēng)长，最新(xīn)份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场，而(ér)流动2016年是什么2016年是什么年年性与海(hǎi)外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及流动(dòng)性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前港股市场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具(jù)备(bèi)一(yī)定的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)，看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再(zài)创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于(yú)年(nián)初(chū)增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份额(é)增(zēng)幅(fú)明显，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份额(é)增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不(bù)仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦(yì)在(zài)跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易(yì)方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额(é)已站上(shàng)699.71亿(yì)份的(de)高位(wèi)，再(zài)创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业(yè)绩(jì)来(lái)看，截(jié)至(zhì)5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市场持(chí)续震荡下跌，3月(yuè)下(xià)旬虽有小幅(fú)回调(diào)，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩(suō)量下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒生科(kē)技指(zhǐ)数(shù)在同日创下年(nián)内收(shōu)市新(xīn)低(dī)；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市(shì)场波动下(xià)跌(diē)，广发(fā)恒生科技(jì)ETF基金经理(lǐ)刘杰分(fēn)析(xī)系受多个因素影(yǐng)响。一方(fāng)面，国内(nèi)经济(jì)复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通(tōng)胀仍存韧(rèn)性，美(měi)国债务(wù)上限到期(qī)带来的(de)债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险也对市(shì)场风(fēng)险偏好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊(náng)括了大部分内(nèi)地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月(yuè)份(fèn)日本(běn)正式(shì)出台了制造设备(bèi)管(guǎn)制措施，加大了(le)市场对于国内科技(jì)领域的担(dān)忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏(piān)弱，均影响了5月(yuè)份港股市场(chǎng)的(de)表(biǎo)现。

　　诺(nuò)德基金基金经理(lǐ)张昳(dié)泓认为，港股(gǔ)近期波动较大主(zhǔ)要有基本面以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从(cóng)基本面角度(dù)来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)后市场对于国内疫后复苏(sū)有较高(gāo)的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到(dào)由于线(xiàn)下(xià)场景(jǐng)的修(xiū)复，消费(fèi)需求出(chū)现了比较好的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得(dé)市场对于(yú)国内经济复(fù)苏预期开始(shǐ)修正，整体(tǐ)盈利(lì)端预(yù)期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动(dòng)性(xìng)的(de)角度(dù)来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停加息(xī)的节奏出现反(fǎn)复，人民(mín)币汇率也在持续走弱，近期(qī)跌破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主(zhǔ)要(yào)跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与(yǔ)海外流动性(xìng)相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　2016年是什么年g>中融基金直言(yán)，港股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济(jì)相对强弱关系(xì)的直接(jiē)反馈，“放开国门之(zhī)后我们(men)预期(qī)中(zhōng)国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表(biǎo)现很亢奋，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美两边的状态变化还(hái)是需(xū)要更(gèng)长时间，但大(dà)概率还是会发生的(de)，在这个过程(chéng)中(zhōng)的(de)波折(zhé)就对应着人(rén)民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持(chí)续下跌(diē)，但多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前港股市(shì)场(chǎng)估值水平(píng)已(yǐ)处(chù)于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，并看好人工智能、互联(lián)网(wǎng)科(kē)技(jì)、创新药(yào)等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业(yè)危机影(yǐng)响和(hé)主要经济体政策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内外流(liú)动性压力持续缓解，未来(lái)港股(gǔ)资(zī)金(jīn)面或有(yǒu)机(jī)会(huì)得到改善，结合当前(qián)的低估(gū)值水平，港股吸引(yǐn)力(lì)或(huò)许逐步(bù)凸(tū)显(xiǎn)。“某些波动较(jiào)大(dà)且(qiě)回调(diào)较多的细分板块或许是(shì)值得(dé)关注的方向，例如恒生科技(jì)以及港股创新药等，若(ruò)未来市场进(jìn)一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创(chuàng)新(xīn)药以(yǐ)及(jí)消费复苏(sū)或者更能调动市场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰认为港(gǎng)股(gǔ)波动性较大，建议投资(zī)者通(tōng)过定投分散参与(yǔ)，较好(hǎo)平衡风险和机会。同时(shí)，选(xuǎn)择(zé)更有价值的细(xì)分赛(sài)道，或(huò)许更(gèng)符(fú)合未(wèi)来市场(chǎng)的表现。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人(rén)工(gōng)智能有望成为全(quán)球投资的主线，推(tuī)动(dòng)了中美股市(shì)的表现，未来人(rén)工智能应用(yòng)或利好科技相关细分领域。其次，港股创新药是国(guó)内医药(yào)领(lǐng)域长期具备(bèi)相对优势(shì)的细分(fēn)赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占(zhàn)比(bǐ)仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更多更先进的(de)疗法(fǎ)和(hé)创(chuàng)新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外(wài)，港股消费(fèi)行业也有望(wàng)上行。因为目(mù)前我国经济总量数据回暖，国内(nèi)经济长(zhǎng)远发(fā)展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居民可(kě)支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是(shì)以机构和(hé)外(wài)资为主导的市场，因此(cǐ)海外经济(jì)数(shù)据(jù)对港股(gǔ)资金面会产生较(jiào)大(dà)影(yǐng)响。在当前流动(dòng)性持续承压和较弱的国际宏观环境背景(jǐng)下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高(gāo)稳定性且具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当(dāng)中国经(jīng)济恢(huī)复比预(yù)期更强或者美国经济下滑比预期更快这二(èr)者(zhě)中任一情(qíng)景发生甚至同时发生时，我们可能就(jiù)会看到人民币汇率的(de)走强，同时港(gǎng)股整体表现也会走(zǒu)强(qiáng)。”中融(róng)基金进一步指出(chū)，可以先(xiān)重点关(guān)注运营(yíng)商等高(gāo)股息资(zī)产，而随着(zhe)市场预期(qī)更进一步强化，可以更多关注互联网(wǎng)、创新药(yào)等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差(chà)异很(hěn)大(dà)，建议更(gèng)多关注个股的性价(jià)比与成长的确(què)定性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期(qī)维度(dù)来看，当下港股市(shì)场具(jù)备(bèi)一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，当(dāng)前估值水(shuǐ)平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从(cóng)基(jī)本面角度来说，他们认为国内经济的复苏(sū)节(jié)奏可能大概率是一波(bō)三折趋势向上的(de)弱复苏(sū)态势，当下港股市场(chǎng)已经price in经(jīng)济复苏(sū)较弱的相对悲观(guān)的(de)预(yù)期，往后(hòu)看随着经济(jì)的(de)缓慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利预期也会逐步上修。而从(cóng)流动性角度来看(kàn)，美(měi)联储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是大概率事件，预(yù)计人民币汇(huì)率的压力也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板(bǎn)块上(shàng)，我(wǒ)们认(rèn)为顺周期(qī)受益于(yú)国内(nèi)经济复苏的消费、互(hù)联网(wǎng)、医药等板块仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较高，受国内及(jí)海外多(duō)重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性(xìng)较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取(qǔ)基金(jīn)定投的(de)方式投(tóu)资于(yú)港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2016年是什么年