金(jīn)融界4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也(yě)基本(běn)兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都(dōu中国人去巴基斯坦安全吗)是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还(hái)是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存(cún)在压(yā)缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从(cóng)近期中国人去巴基斯坦安全吗的现货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销维持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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