金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美国以外三公里是多少米，三公里是多少米任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)三公里是多少米，三公里是多少米业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘(三公里是多少米，三公里是多少米yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

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