本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第(dì)三(sān)大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算比较低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及(jí)模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸rong>六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上(shàng)述(shù)业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要从事(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值(zhí)却(què)一路上升到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预(yù)警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营(yíng母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综(zōng)合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是(shì)获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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