大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末，已经基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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