“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公布后，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两(liǎng)年期美债收益(yì)率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来(lái)两(liǎng)次会议期(qī)间将(jiāng)加息25个基点，6月加(jiā)息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工(gōng)业(yè)平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两(liǎng)日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示(shì)12月(yuè)放缓加息当天以来(lái)最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收盘(pán)新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公(gōng)布次(cì)日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续脱离两个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平全(quán)周跌幅，和布油(yóu)均三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌，市(shì)场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(jīn)在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分(fēn)析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数(shù)而言，美(měi)国(guó)劳动力(lì)市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今平均(jūn)每(měi)月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，与(yǔ)近期(qī)房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业新增就(jiù)业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连续三个月就业人(rén)数减少(shǎo)，与(yǔ)制造业目前(qián)持续(xù)收缩的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万(wàn)至640万(wàn)，失业率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增加，失(shī)业(yè)率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年(nián)代以来的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前，预(yù)计(jì)还不会引(yǐn)发市场和官方的明(míng)显担忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市(shì)场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随(suí)着需求(qiú)降温，已经有(yǒu)所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工(gōng)资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加(jiā)息(xī)的必(bì)要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事件，还需要关注后续(xù)公布的5月美(měi)国通胀数据(jù)，当前的就(jiù)业市场(chǎng)状(zhuàng)态可(kě)以支撑(chēng)在(zài)通胀压(yā)力较大时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利率会议(yì)落(luò)地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整(zhěng)状(zhuàng)态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上(shàng)限问题(tí)落地，美(měi)债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上(shàng)行，预(yù)计国际(jì)金(jīn)价(jià)在(zài)1950美元/盎司(sī)附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消(xiāo)息意味着(zhe)更多(duō)的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分析师(shī)们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开(kāi)始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都(dōu)未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣(chén)威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要(yào)“当(dāng)心”。两天后，俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价(jià)可能(néng)会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空原油，交(jiāo)易员永(yǒng)远不(bù)应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动(dòng)的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市(shì)场稳(wěn)定，我们(men)将(jiāng)毫不(bù)犹(yóu)豫地做出(chū)任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师(shī)认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石油(yóu)部(bù)长们决(jué)心避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导致(zhì)原(yuán)油价格(gé)在六个月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突(tū)期(qī)间，乌克(kè)兰不会(huì)成为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新(xīn)闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员。泽(zé)连(lián)斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之(zhī)前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全(quán)保证(zhèng)，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国(guó)《金(jīn)融(róng)时报》援引知情人士(shì)的话报道(dào)称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基向北(běi)约各(gè)国领导(dǎo)人明(míng)确表示(shì)，除非(fēi)向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席(xí)7月举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表(biǎo)示(shì)，乌克(kè)兰已经做好了(le)加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正(zhèng)在等待北约(yuē)接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝(bèi)尔伯克当地时间6月(yuè)1日在(zài)奥(ào)斯陆参加(jiā)北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约(yuē)应该在近(jìn)期(qī)内接纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括法国(guó)在内的其他一些北(běi)约成员(yuán)国也不希(xī)望乌克兰迅(xùn)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同速(sù)成(chéng)为北(běi)约成员国，而(ér)只是(shì)希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出现(xiàn)普涨行(xíng)情(qíng)。从(cóng)海(hǎi)外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通(tōng)过债务(wù)上限法案(àn)，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，避免了可能(néng)出现的美国(guó)有史(shǐ)以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪消(xiāo)退(tuì)。同时在美联储(chǔ)本月会议或(huò)暂(zàn)停(tíng)加息的(de)预期推动(dòng)下，美(měi)元指数回落至一周低点，对风(fēng)险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市(shì)场也在翘(qiào)首等待(dài)新一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截(jié)至收(shōu)盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主(zhǔ)力价(jià)格表(biǎo)现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本周国内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从整个(gè)5月行情来看(kàn)，生意(yì)社(shè)指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下(xià)半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统(tǒng)监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息(xī)提振有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究(jiū)无(wú)力支撑，上行态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国储今年将(jiāng)收(shōu)储10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南(nán)干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割品博弈仍然激(jī)烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师童长征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息息相(xiāng)关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义(yì)大于经济(jì)意义，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系国计(jì)民生、国防(fáng)安(ān)全(quán)的重要(yào)战略物资(zī)。毫无(wú)疑问的(de)是，对于全球来(lái)说，天然(rán)橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个(gè)事(shì)实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲多变的国际(jì)政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的(de)储备其实(shí)是有(yǒu)很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年(nián)产量来说非常(cháng)小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费(fèi)量来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个(gè)角度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的(de)供求几无影响。但是如果(guǒ)收储(chǔ)的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目前全年国产全乳的(de)最大产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其(qí)实占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个(gè)比例。”在(zài)童长征看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事(shì)件成立，根(gēn)据(jù)交割品(pǐn)的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整个事件的进程会非常(cháng)缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物(wù)候条件的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而(ér)天胶(jiāo)下(xià)游需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分析师(shī)胡华(huá)钎告诉记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡(xiàng)胶供应进入季节性的(de)增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全(quán)面开(kāi)割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季(jì)，物(wù)候(hòu)条件已经(jīng)由差变好。但(dàn)是由于目前天然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对偏低(dī)，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性不(bù)高，加(jiā)工(gōng)厂利(lì)润也(yě)偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应(yīng)端将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大(dà)面(miàn)积开割，预(yù)计后(hòu)市仍(réng)有较(jiào)多(duō)降雨，干旱(hàn)情况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶量(liàng)在(zài)3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供应相对正常(cháng)。泰国东(dōng)北部产区(qū)逐步上量(liàng)，南部产出仍在(zài)低位，本(běn)周(zhōu)以及下周预(yù)计雨水较多(duō)。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已(yǐ)大面(miàn)积(jī)开割，原料数量逐步增加(jiā)。同时(shí)根据历(lì)史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产(chǎn)区降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会(huì)是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定(dìng)支撑(chēng)，加上轮胎用原料价(jià)格处于(yú)低位(wèi)，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍(réng)以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍存，企(qǐ)业排(pái)产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎(tāi)厂开工小降(jiàng)，个别企(qǐ)业因(yīn)内销出货(huò)压(yā)力加(jiā)大，为控制成品库(kù)存压力，存适(shì)度降负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样(yàng)本(běn)企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同(tóng)的市场主体预期(qī)不(bù)同，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)来(lái)说此(cǐ)前(qián)市场对今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来国(guó)内(nèi)轮胎(tāi)开工、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看(kàn)，由于汽(qì)车刺(cì)激政策(cè)退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车市场相对疲(pí)软，价格战等负面消息(xī)较多，市场总体上偏(piān)悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持(chí)续(xù)攀升，有些人(rén)认为是国内需求不(bù)行，但是其(qí)实是进口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目前(qián)主要还是(shì)宏(hóng)观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程(chéng)、人民(mín)币汇率(lǜ)波(bō)动；另一(yī)方面美(měi)联(lián)储加息(xī)进(jìn)程，以及(jí)美(měi)国(guó)银行危机和美(měi)债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜(lán)“，而宏(hóng)观面预计(jì)比上半年好，比(bǐ)如(rú)美联(lián)储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要(yào)跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后(hòu)市(shì)胶价(jià)走势的主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外(wài)恢(huī)复速度(dù)仍然偏慢，预(yù)计(jì)干(gàn)胶(jiāo)的数量(liàng)并不会少，包括今年交割品的(de)数量(liàng)。我们(men)中期观点仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供(gōng)给(gěi)端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后(hòu)续主导胶价的因素(sù)主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货源涌入国(guó)内，对国(guó)内现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但节(jié)后市场从交易(yì)预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表(biǎo)示短期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资(zī)金再(zài)次做(zuò)多的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气端是(shì)否有扰动(dòng)因素(sù)，一旦天(tiān)气出现(xiàn)异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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