金融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持(chí)有的(d导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗e)股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的决(jué)导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完(wán)全失(shī)去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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