财联社(shè)4月29日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨(chén)）“一口牙县(xiàn)城一套房”、“一(yī)口牙一辆宝(bǎo)马车”……这些(xiē)生活中经常听到的(de)玩笑话，透露出“种牙贵”让人望而(ér)却步的(de)无(wú)奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川(chuān)等多地医保部门发布公告，于4月20日落(luò)实口腔种植医疗(liáo)服(fú)务收(shōu)费、种植体集中(zhōng)带量(liàng)采购、牙冠竞价挂网(wǎng)“三位一(yī)体(tǐ)”的综合治理措(cuò)施，单颗种(zhǒng)植(zhí)牙的价格降(jiàng)低(dī)一(yī)半左右。网友直呼：再也(yě)不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床工作中，也看到不少(shǎo)患者延迟了种牙计划(huà)，就在等集采(cǎi)政策(cè)落地。”中华(huá)口腔医学会种植专(zhuān)委会常(cháng)委满毅(yì)告诉南(nán)方周末记(jì)者(zhě)，“集采后的种植牙将为更(gèng)多(duō)患者减轻医疗负(fù)担，不再让(ràng)患者(zhě)‘望牙兴叹(tàn)’”。根据国(guó)家医保局披露(lù)，本次集采汇聚(jù)全国近1.8万家(jiā)医疗机构的(de)需求量，达287万套种植(zhí)体(tǐ)系统，约占国内年(nián)种(zhǒng)植牙数量(liàng)（400万(wàn)颗(kē)）的72％，预计每年可节约患(huàn)者(zhě)费用(yòng)40亿元左右。随着医疗服务价格相(xiāng)关规定出台，三级公(gōng)立医院常规种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第四次全国(guó)口腔流(liú)行病(bìng)学调查(chá)结果(guǒ)显示(shì)，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财(cái)经记者走访发现，多(duō)家北(běi)京民营连(lián)锁(suǒ)口腔机构在4月1日即(jí)开始了“集(jí)采价”的种植(zhí)牙促销，价格已(yǐ)低至(zhì)3000多元/颗，并(bìng)表示“降价不降(jiàng)质”。此外，规(guī)范整合后(hòu)的山东省(shěng)口腔种(zhǒng)植医疗(liáo)服(fú)务价(jià)格项目(mù)4月1日正(zhèng)式落地实(shí)施。当天，“随着牙冠(guān)、种植体等集采价格(gé)落地执行，种植牙相关的咨询量、问(wèn)诊量、手术量都大(dà)幅增长(zhǎng)，其中手术(shù)数量(liàng)比之前(qián)增加80％-90％。”济(jì)南市口腔医院(yuàn)副院(yuàn)长、副主任(rèn)医(yī)师解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行(xíng)业(yè)是否会再度站(zhàn)上风口？“预计未(wèi)来(lái)国内的种植(zhí)牙数(shù)量，有望从目前(qián)每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专家告(gào)诉南方(fāng)周末记者，他认为(wèi)这个目标或(huò)许一年后就能实(shí)现。而对于(yú)起步较晚的国产种(zhǒng)植(zhí)牙耗材厂(chǎng)商(shāng)而(ér)言，集采是压力也(yě)是机(jī)会(huì)。一位国产种(zhǒng)植牙(yá)企(qǐ)业代表透(tòu)露(lù)，尽管国产品(pǐn)牌产品拥有一定的价格优势(shì)，但销售份额(é)占有率尚(shàng)不足10％，本次集采后(hòu)很难快速(sù)放量或实(shí)现(xiàn)“国(guó)产替代”。但对于临床应用(yòng)时间(jiān)短(duǎn)、案例(lì)少的国产种植牙来说，整(zhěng)个种植牙市场(chǎng)规模的扩(kuò)大，将(jiāng)有助于企业(yè)积(jī)累(lèi)更多(duō)的临(lín)床应(yīng)用数据和案例，对未来长期的应(yīng)用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化(huà)和支付(fù)能力提(tí)高，近年来种植牙需求呈现爆发(fā)式增(zēng)长。根(gēn)据牙博(bó)士(shì)招股说明书(shū)，2020年国内(nèi)种(zhǒng)植牙市场规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包(bāo)括上游设备和耗材企业：种植类如华西口腔科(kē)技中心等；修补类如正海(hǎi)生物(wù)、奥(ào)精医(yī)疗等；设(shè)备类如口腔全景机和(hé)锥形束投照计(jì)算机重(zhòng)组(zǔ)断层影像设(shè)备的美亚光电等；数字软(ruǎn)件类(lèi)如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料(liào)）等。中游为(wèi)器械经(jīng)销商：松佰牙科等；下游为口腔医疗机构如通策医疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙商(shāng)证券(quàn)孙建等人在3月(yuè)20日发布的研报中表(biǎo)示，种植(zhí)牙集采(cǎi)降价(jià)后，其渗(shèn)透率有望(wàng)得到快(kuài)速提升(shēng)，同时加速国产(chǎn)口腔CBCT等(děng)检(jiǎn)测设备(bèi)需求(qiú)释放。中游设(shè)备美亚(yà)光(guāng)电、朗视仪器是国产口腔CBCT设(shè)备龙头。种植牙渗(shèn)透(tòu)率提升，民营医(yī)院和诊所的设备需求弹性更大，国产设(shè)备(bèi)依托性价比优势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核(hé)心零部件上市公(gōng)司主要为(wèi)奕瑞科技、康(kāng)众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵(bīng)相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场里，牙科一直(zhí)都被投资者视为坡长雪厚的黄金(jīn)赛(sài)道，关于牙科(kē)的纯正上市公司只有通策医疗(liáo)这(zhè)一(yī)家。也正是因为如此，自(zì)通策医疗(liáo)借壳上市以(yǐ)来，其便一直备受资(zī)金的(de)追捧，被投资者(zhě)奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然而，通策医疗最近几(jǐ)年在(zài)资本市场走势一路下行，前(qián)年最风光(guāng)的(de)时候曾触(chù)顶1300亿元市(shì)值，而不到2年(nián)的时间内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数(shù)据(jù)来看(kàn)，种植业务位(wèi)列通策医疗五大业务板块增(zēng)速第一(yī)位。对通(tōng)策医疗来(lái)说，种植(zhí)牙业务是不可或缺(quē)的市场(chǎng)蝴蝶会采蜜吗。业内人士透露，一旦种植(zhí)牙耗(hào)材(cái)被集采，通策医疗的盈利能力很可能受影(yǐng)响。面(miàn)对激烈竞(jìng)争(zhēng)的市(shì)场，大型(xíng)口腔连锁机(jī)构失去了此前集团采购优势，与公立(lì)医(yī)院及其(qí)他民(mín)营口(kǒu)腔机构站在同一起跑线，大幅降价(jià)势在必行，这也(yě)将影响种植牙最终利润率。

　　通策医疗面对(duì)的(de)最大(dà)的问题是，怎么(me)能把这些(xiē)增量(liàng)转化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医疗机(jī)构(gòu)，占总数的80％。想要(yào)获得足够量的种植(zhí)牙，一要有覆(fù)盖面足(zú)够广的(de)口腔机构(gòu)，二得有足够多的医护人员。“种植牙放量一直(zhí)是其所期待的一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处(chù)的回复直截(jié)了当。2022年通(tōng)策医疗发布的财(cái)报中(zhōng)提及——医(yī)护人才储备，这也是其(qí)这两(liǎng)年最重要的战略布(bù)局。

　　通策(cè)医疗在调研内容纪(jì)要(yào)中提到，宁口2022年上(shàng)半年营收增长3％，净(jìng)利润下降是由于(yú)2022年新增了40名(míng)医生储备，增加的(de)人力成(chéng)本影响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的专(zhuān)家都(dōu)在支持(chí)蒲公英(yīng)医院快速发展，目标是让(ràng)蒲公英医院在最短的时间(jiān)成为当地第一(yī)的(de)口(kǒu)腔医院。值得注(zhù)意的是，通策(cè)医疗的重(zhòng)磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提(tí)出，被(bèi)公司视为“未来五年重要(yào)的(de)发展计(jì)划”。而如今(jīn)，目(mù)前来(lái)看，该(gāi)计(jì)划(huà)仍处(chù)筹备或(huò)培育期，2022年上半年蒲公英(yīng)分院(yuàn)贡献收(shōu)入(rù)1.71亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润率仅为5.5％；前三季度(dù)贡献收(shōu)入2.98亿(yì)元，新增蒲(pú)公英(yīng)分(fēn)院净(jìng)利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几年(nián)相关(guān)医生的储备(bèi)已经足够了(le)，“（种植牙）量(li蝴蝶会采蜜吗àng)再增(zēng)长10倍也够”。“以价换量更容(róng)易(yì)形成规模效应。目(mù)前种植(zhí)牙渗(shèn)透率低，随着价格差异化定价，总量的快速增(zēng)加仍有望形成规(guī)模的较高增(zēng)长(zhǎng)。”这是通策医疗2022年底在机构调研(yán)时的(de)观点。一位(wèi)长期关注(zhù)消费(fèi)医疗的行(xíng)业人(rén)士分析，通策(cè)医疗的(de)主要市场仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市(shì)场(chǎng)，也没有(yǒu)绝对优(yōu)势，“确实(shí)是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢从(cóng)一(yī)个高毛利业务变成低毛利(lì)业(yè)务。因为这一(yī)部分对医生的技术要求并没有那(nà)么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模。所有的口腔(qiāng)诊所(suǒ)都能做，没有那么深的护(hù)城河(hé)，所以(yǐ)市场竞争会比较激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投资(zī)人说。

　　对于中国(guó)的民(mín)营口(kǒu)腔医(yī)院市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消息和(hé)盈利曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实在集采消(xiāo)息出(chū)来之(zhī)前，民营口腔诊所就(jiù)因为价格战(zhàn)的原因，自己就把价格(gé)压(yā)下来了。低于4500元的种植价格，在(zài)业内其实(shí)已经比比(bǐ)皆是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业者(zhě)如是说(shuō)到。目前，很多民(mín)营口腔(qiāng)诊(zhěn)所面临着巨大(dà)的(de)经营(yíng)压力，面(miàn)对高昂的(de)诊(zhěn)所(suǒ)房租、水电以及(jí)人工费用(yòng)等(děng)，其实利润不算高。有医疗投资机(jī)构(gòu)工作(zuò)人(rén)员曾表示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机(jī)构(gòu)都处于亏损状态。

　　▌天(tiān)价(jià)种植牙神话破灭(miè) 牙科诊所或大批退出(chū)

　　有业内(nèi)人士(shì)给(gěi)予了一个乐观的预测(cè)，当(dāng)集采降低(dī)价格后，原本(běn)属于(yú)改善型医疗需求(qiú)的种(zhǒng)植牙，将会成为百姓们的基本需求——几(jǐ)十亿颗(kē)失牙的市场(chǎng)会打开。这几乎奠定(dìng)了一个薄利多销(xiāo)的局面。但这并不是在(zài)所有牙科诊所都(dōu)会发生的局(jú)面。当耗材(cái)价格下(xià)降(jiàng)后，牙医利益会受到直(zhí)接(jiē)冲击(jī)。“在大(dà)部分(fēn)诊所里，医生收入是和耗(hào)材挂(guà)钩的(de)。这和骨科心脏支架集采的影响类似，医生的(de)工作量(liàng)加(jiā)大不(bù)说，收入会减少。”业(yè)内人士表示最担心的是到(dào)底能不能以价换量(liàng)。如(rú)果薄利了(le)，但(dàn)最终没有多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中(zhōng)，最适合独立执业的(de)。即(jí)便在改革开放之前，全(quán)国各(gè)地(dì)的个体牙医也(yě)不(bù)在少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)显(xiǎn)示，2020年(nián)全国(guó)民营(yíng)口腔医院、诊所(suǒ)加起来有66000多家，提供的口(kǒu)腔(qiāng)医疗服(fú)务(wù)占到总量(liàng)69％左右。民(mín)营口腔(qiāng)医院或诊所的一大特点就是连锁率特别低(dī)，只有约4.8％，绝(jué)大部分牙(yá)科诊所(suǒ)都是(shì)“个体户”。牙科特别依(yī)赖(lài)医生的个人能(néng)力，牙医独立执业会(huì)比其他专科容易(yì)很多。

　　“种植牙(yá)的(de)暴(bào)利(lì)在上游(yóu)的厂家，到(dào)了终(zhōng)端诊所，利润空间很微薄，还(hái)没(méi)有(yǒu)算上(shàng)房租(zū)、水电、折(zhé)旧。”业(yè)内人士认为，假如耗材降价，但没有带来体量的增长，薄利(lì)了之后又没多销，就形成了一个悖(bèi)论。当收入不足以(yǐ)支撑过高(gāo)的运营成本(běn)时，一些诊(zhěn)所不得不关停退市(shì)。长(zhǎng)远来(lái)看(kàn)，种植牙(yá)是整(zhěng)个口腔(qiāng)治疗过程中，应对(duì)牙齿(chǐ)缺失时最后(hòu)的办法(fǎ)，更重要的是提(tí)高(gāo)公众对(duì)口腔卫生的(de)关注意识。“世(shì)界卫生组织提(tí)出的‘8020’标(biāo)准，是希望(wàng)在80岁的时候(hòu)每个人都有(yǒu)20颗以(yǐ)上(shàng)的好(hǎo)牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是(shì)说。

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