美国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行传出考虑可(kě)能出售的(de)消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出(chū)售(shòu)在(zài)内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确(què)认了周三(sān)的(de)媒体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在(zài)和(hé)多位(wèi)潜在的(de)投(tóu)资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售(shòu)后，该(gāi)行并未(wèi)经历超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银(yín)行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科(kē)技以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第(dì)一共(gòng)和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表(biǎo)示(shì)，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行(xíng)面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些地区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股市(shì)波(bō)动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国(guó)人担心(xīn)他们在银行或其他金融机(jī)构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国(guó)成年人表示，他们(men)非(fēi)常或中度(dù)担(dān)心自己资(zī)金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并(bìng)未(wèi)在银行业较为平静的时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据(jù)显示(shì)，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明对存款安(ān)全的高度(dù)担忧可能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工(gōng)厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关(guān)键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走(zǒu)低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期(qī)货日报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一(yī)份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的(de)关注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美(měi)联储是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较(jiào)高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振(zhèn)荡格(gé)局(jú)，价格(gé)向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线观察(chá)前低(dī)的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下(xià)，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和(hé)。但美(měi)联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或(huò)已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗有关的交易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的(de)问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料(liào)通(tōng)关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续(xù)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗关注国(guó)内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较(jiào)强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估(gū)值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积(jī)，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美(měi)国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修将进(jìn)入尾声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期(qī)结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利(lì)空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升的(de)态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗