大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化(huà)和结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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