一度被称为(wèi)“机(jī)构(gòu)投资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者不仅在(zài)新(xīn)发基(jī)金中占据主(zhǔ)流，存量(liàng)产品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工(gōng)作(zuò)成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点(diǎn)轮动加快、主题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效(xiào)率较(jiào)高(gāo)等背景下(xià)，国内资本市(shì)场正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利(lì)于(yú)投(tóu)资(zī)者分散风险，提高市(shì)场(chǎng)交易(yì)活(huó)跃(yuè)度，长远可(kě)提(tí)高A股市场稳秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗定性。

　　新发(fā)权(quán)益ETF个人占比(bǐ)84％秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗strong>

　　个(gè)人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是(shì)机(jī)构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如(rú)雨后春笋般(bān)出现(xiàn)，叠加全(quán)行业指数(shù)相(xiāng)关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易(yì)工具的优势(shì)，越来越被普通个人投(tóu)资者认(rèn)知，从而使个人股票占比的大(dà)幅提升。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发(fā)ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰(tài)基金(jīn)也分析(x秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗ī)，今年以(yǐ)来(lái)A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较积(jī)极(jí)，新发产品募(mù)资(zī)环境比较好(hǎo)，也越来越受到个人投(tóu)资(zī)者的青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者大(dà)部分由股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化(huà)而(ér)来，这些个(gè)人(rén)投资者也认识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜率大概(gài)率更高(gāo)，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究(jiū)也补(bǔ)充道，个人投资者“买新不(bù)买旧(jiù)”的理念扎根(gēn)较深，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者对于(yú)时间成本(běn)的把控较严格(gé)，在看(kàn)准投资(zī)机(jī)会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产(chǎn)品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到(dào)54.52％的(de)高点，超(chāo)过了(le)机(jī)构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机(jī)构投资者风(fēng)向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过(guò)了机构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占比较(jiào)高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整体仍(réng)在(zài)扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这(zhè)一数据更(gèng)代表(biǎo)了机(jī)构投资者对(duì)行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF的认(rèn)可(kě)度(dù)也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们发现大(dà)部分(fēn)投资者(zhě)都会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组(zǔ)合配置中(zhōng)的(de)一个(gè)重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由于(yú)近年(nián)来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮助投资者(zhě)把(bǎ)握比较均衡的投资(zī)机会，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行，投(tóu)资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩纷呈，机会(huì)又多上(shàng)涨空(kōng)间又大，风险偏好也(yě)随(suí)之上(shàng)升，所以行(xíng)业和主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资者入(rù)市规模激(jī)增，而在(zài)经历了多种行(xíng)情风格的锤炼后(hòu)，尤其(qí)是操作难(nán)度较(jiào)高的(de)2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基(jī)准的步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮动较快，新的投资领(lǐng)域带来了大量的学习(xí)成(chéng)本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透(tòu)明度(dù)较高，因而逐步(bù)获得个(gè)人投资(zī)者的认(rèn)可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着(zhe)A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提(tí)升，个人投(tóu)资者对(duì)于β收益的认(rèn)知将越来越(yuè)深入(rù)，近几年可以看(kàn)到更多投资(zī)者会基于大(dà)势选择宽基投资(zī)工具；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年，市场的(de)投资主线较为清晰(xī)，如消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)、医药等，因此行业主题(tí)基金(jīn)ETF更容(róng)易受到(dào)追捧。

　　提升交易(yì)活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)

　　随着个人占比的抬(tái)升(shēng)，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额(é)12.67万(wàn)亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)43％；年平(píng)均(jūn)换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，长期(qī)来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机(jī)构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投(tóu)资者分散(sàn)风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的(de)个人投资(zī)者大都由股(gǔ)民转化(huà)而(ér)来，个人(rén)投资者发现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本(běn)低廉且相比个股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交易(yì)的(de)参与感，于是更多选择通过ETF来(lái)参与市(shì)场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动(dòng)也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来(lái)看可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能(néng)交易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的影响，这对于我们基(jī)金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴(bàn)都提出了更高的要求(qiú)。”国泰基(jī)金相关人(rén)士称。

　　“更高(gāo)的个(gè)人(rén)占比可能(néng)会带来更活跃的交(jiāo)易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也(yě)称。