金融界(jiè)5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年(nián)一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交(jiāo)易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货(huò)开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白(bái)糖(táng)价格已经创(chuàng)下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食(shí)糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度正面(m循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思iàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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