在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能(néng)形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报(bào)显示，其截(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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