在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义)继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大(dà)于供(gōng)应量的(de)领域(yù)，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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