今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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