衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　妥否的意思是什么，妥否的用法>鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关注美联储利妥否的意思是什么，妥否的用法率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“妥否的意思是什么，妥否的用法我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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