今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全(quán)球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)表示第一的词语四字，古代表示第一的词语期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程度超出表示第一的词语四字，古代表示第一的词语了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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