今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)台湾是省还是市 台湾是省会吗政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六台湾是省还是市 台湾是省会吗七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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