5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上(shàng)的(de)机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回撤。

　　而小过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句商品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或(huò)者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流(liú)动性过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很(hěn)有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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