北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发(fā)行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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