大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的(de)节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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