五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一(yī)场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮银(yín)行业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上(shàng个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做)限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务(wù)违约(yuē)。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高(gāo)级(jí)议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美(měi)元，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该来(lái)的(de)总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有(yǒu)出现(xiàn)，每(měi)当你认(rèn)为它(tā)要(yào)出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望(wàng)与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕(mù)一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大(dà)空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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