北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市(shì食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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