4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲(jìn)势(shì)头，下游纺(fǎng)企开工负荷(hé)高(gāo)位，加之市(shì)场对新(xīn)年度减产(chǎn)担忧(yōu)加重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国外金(jīn)融市场(chǎng)风险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外(wài)棉花价(jià)差不断收缩，最终(zhōng)至(zhì)4月底5月初(chū)结束了(le)内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近(jìn)期随着国内棉(mián)价连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春(chūn)节(jié)后国内需求持续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加(jiā)新(xīn)疆天气不(bù)利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受(shòu)限。”申银万国(guó)期货棉花(huā)分析师(shī)李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受(shòu)消(xiāo)费旺季拉动效(xiào)果明(míng)显，大(dà)多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持高位(wèi)运行。据监测，山东主销区4月纺企开机(jī)负荷(hé)达(dá)到(dào)75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排单时间(jiān)达到(dào)10天，较上月增加2天，开(kāi)工负荷(hé)及(jí)订单排(pái)单时间(jiān)达到近两(liǎng)年来最高水平。同时由于大(dà)部(bù)分纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促(cù)使(shǐ)部分企业增加原棉储(chǔ)备库存，为(wèi)棉花市场(chǎng)消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货(huò)价格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高(gāo)价(jià)棉花(huā)的接受程(chéng)度(dù)并不(bù)高，仍以刚(gāng)需(xū)采购为主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季后，下游订单明(míng)显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未(wèi)有效传导到下游，棉纱(shā)、坯(pī)布价格七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰(gé)近期均有所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑棉在(zài)供应端(duān)利多的推动下强势(shì)上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查报告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨(yǔ)降(jiàng)雪天气(qì)，给棉(mián)花播(bō)种(zhǒng)以及七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰出苗(miáo)带来了不利影(yǐng)响，进一步(bù)加剧了市场对(duì)于新年度产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提供七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度(dù)回(huí)落，但近日新疆(jiāng)地区迎来强(qiáng)降雨，部分(fēn)地区伴(bàn)随大风和沙(shā)尘暴，可(kě)能会对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生不利影响，再度引(yǐn)发(fā)了市场(chǎng)对于天气的(de)关注，期(qī)价再创阶(jiē)段性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉(mián)花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据我们的(de)调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北(běi)疆气(qì)温普遍偏低(dī)，尤其是北疆(jiāng)因积温不足(zú)，播种时(shí)间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月(yuè)初部分地区(qū)出现大风沙(shā)、降(jiàng)雪、冰雹等极端天(tiān)气，导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较去年同期或(huò)推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人士对新年(nián)度供(gōng)应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国内价格(gé)明显上涨，月底3128B级皮棉(mián)价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面，在(zài)意向种植(zhí)面积下降和播种期低温天气的双重作用下(xià)，新年度棉花减(jiǎn)产(chǎn)概(gài)率大大增加(jiā)。需求端(duān)，目前(qián)下游纺(fǎng)织(zhī)企业的开机(jī)率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端(duān)带(dài)来的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存在走弱的预期，短(duǎn)期对(duì)国内(nèi)棉(mián)价(jià)形(xíng)成一定的压(yā)力。但(dàn)中长期内需持续复苏的逻辑(jí)并未改(gǎi)变(biàn)，中国已经成为(wèi)支撑(chēng)全球棉花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，4月份欧美高通胀问(wèn)题持续，使(shǐ)业(yè)者担忧持(chí)续加息的紧(jǐn)缩政(zhèng)策，或降低居民对纺织(zhī)品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而(ér)国外地区棉花消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净签(qiān)约量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花(huā)市场阶段性需求下滑，外棉价格也随(suí)之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对于(yú)2023/2024年(nián)度(dù)棉市(shì)的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同(tóng)时将(jiāng)全球棉花消费量大(dà)幅(fú)调增144万吨至2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得期末(mò)库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉(mián)花消费(fèi)将显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事(shì)实上，在国内经济向好预期下，棉纺织(zhī)市场(chǎng)消(xiāo)费增长(zhǎng)明显，叠加极(jí)端天气对棉花正常(cháng)出苗生长带(dài)来袭(xí)扰(rǎo)，供(gōng)应预期收缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价(jià)格随之水涨船高；而国(guó)外弱预(yù)期(qī)背(bèi)景下，消费(fèi)下滑，与国(guó)内(nèi)形成明(míng)显反(fǎn)差(chà)。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初国内外棉花(huā)价差(chà)（国内(nèi)棉(mián)价(jià)-国外棉价(jià)）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现自去年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正(zhèng)值。国(guó)内棉(mián)花价格回(huí)归(guī)至外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后续与外棉市场(chǎng)的竞争压力(lì)或(huò)增加。

　　对于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡(dàn)季后(hòu)需(xū)求支撑减(jiǎn)弱，当(dāng)前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气(qì)对产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预(yù)计宽(kuān)幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内(nèi)棉(mián)花产量下滑是大(dà)概率事件(jiàn)，今年已(yǐ)有许多轧(yà)花厂在(zài)升级改(gǎi)造加工(gōng)设备，对(duì)于产能持续扩张的轧花(huā)厂(chǎng)来说(shuō)，如果棉花(huā)产量面临减少，新棉抢收大概(gài)率会在(zài)今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望(wàng)继续抬升。

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