在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落(luò)在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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