今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能(néng)面(mi功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思àn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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