财联社4月29日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）“一(yī)口牙县城一套房(fáng)”、“一(yī)口牙一辆宝(bǎo)马车”……这些生(shēng)活中(zhōng)经常听到的玩(wán)笑话，透露出“种牙贵”让人望而却步的无(wú)奈现实。近日，北京、河(hé)北、浙江、四川等多地医保(bǎo)部门(mén)发布公告(gào)，于4月20日落实口腔种植医疗服务收(shōu)费、种植体集(jí)中带量采购、牙(yá)冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综(zōng)合治理措(cuò)施，单颗(kē)种植牙的价(jià)格降低一半(bàn)左右。网友直呼：再也不用担心(xīn)“口腔刺(cì)客(kè)”了！

　　“我们在(zài)临(lín)床(chuáng)工作中(zhōng)，也看(kàn)到不少患者延(yán)迟(chí)了种牙计划(huà)，就在等(děng)集采政策落地(dì)。”中华口腔医学会种植专委会常(cháng)委满毅告诉南方周末(mò)记者，“集采后的种植牙将(jiāng)为(wèi)更多患(huàn)者减(jiǎn)轻医(yī)疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局披露(lù)，本(běn)次集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约占国内年种(zhǒng)植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计(jì)每年(nián)可节(jié)约患者费用(yòng)40亿元左右(yòu)。随着医疗服(fú)务(wù)价格相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医(yī)疗服务价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四次(cì)全国(guó)口腔流行病学调查结果显示，65岁-74岁(suì)老(lǎo)人当(dāng)中(zhōng)有86％存在牙缺失(shī)。新京(jīng)报贝壳财经(jīng)记者走(zǒu)访发现，多家北京民(mín)营(yíng)连(lián)锁(suǒ)口腔机构在4月1日即开始了(le)“集采价”的种植牙促销，价格已(yǐ)低至(zhì)3000多(duō)元/颗，并表示(shì)“降(jiàng)价(jià)不降质”。此外，规(guī)范(fàn)整合后的山东省口(kǒu)腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服务价格项(xiàng)目(mù)4月1日正式落(luò)地(dì)实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植体等集采价格落(luò)地执行，种(zhǒng)植(zhí)牙相关的咨询量(liàng)、问诊量、手术量都大幅增长，其中手术(shù)数(shù)量比之前(qián)增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副(fù)主任医(yī)师解(jiě)建立(lì)说(shuō)。

　　集采的靴(xuē)子落地，种植牙行(xíng)业(yè)是否会再度站上风口？“预计未(wèi)来国内(nèi)的种(zhǒng)植牙(yá)数量(liàng)，有望(wàng)从目前(qián)每年400万(wàn)颗(kē)，增(zēng)长到每(měi)年1000万(wàn)颗以上。”专家(jiā)告诉南方周末记者，他认(rèn)为这个目标或许(xǔ)一年后就(jiù)能实现。而对(duì)于起步较(jiào)晚的(de)国产种植牙耗材厂商(shāng)而(ér)言，集采是压力也是(shì)机会。一位国(guó)产种植牙企业代表透露(lù)，尽管国产品牌产品拥(yōng)有一定的价(jià)格优势(shì)，但(dàn)销售份额占有率尚(shàng)不足10％，本次集采后(hòu)很难快速放(fàng)量或实现(xiàn)“国(guó)产替(tì)代”。但对于临(lín)床应用(yòng)时间短、案例少的国(guó)产种植(zhí)牙(yá)来说，整(zhěng)个种植牙市场(chǎng)规模的扩大，将有助(zhù)于企业(yè)积累更多的临床应(yīng)用(yòng)数据和案例，对(duì)未来长期(qī)的应用和研发(fā)会有一定(dìng)帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采(cǎi)带动国内耗材(cái)需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受(shòu)益于老龄化(huà)和支付能力提高，近年来种植牙需求(qiú)呈(chéng)现爆发式增长(zhǎng)。根据(jù)牙博士招(zhāo)股说明书，2020年(nián)国(guó)内种植(zhí)牙市场规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括上游设备和耗(hào)材企(qǐ)业：种植类如华西口腔科技中心等；修补类(lèi)如(rú)正海生物、奥精医疗(liáo)等(děng)；设备类(lèi)如口腔全景机和锥形束(shù)投照(zhào)计算机重(zhòng)组(zǔ)断层影像(xiàng)设备的美亚光电(diàn)等；数字软(ruǎn)件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块厂商爱尔(ěr)创(chuàng)（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器(qì)械经销(xiāo)商：松佰牙科等；下游为口腔医疗机构如通策医(yī)疗、拜博口腔(qiāng)等(děng)。

　　浙(zhè)商证券孙建等人在3月20日发布的研(yán)报中(zhōng)表示，种(zhǒng)植牙集采降价后，其(qí)渗(shèn)透率有望得到快(kuài)速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备需求(qiú)释(shì)放。中(zhōng)游设备美亚光(guāng)电、朗(lǎng)视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种(zhǒng)植牙渗透率提升，民营医院和诊所(suǒ)的设(shè)备(bèi)需求弹(dàn)性更大，国产(chǎn)设备依托性价比优(yōu)势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核(hé)心零(líng)部件上市(shì)公司主要(yào)为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙(yá)集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所谓“金(jīn)眼(yǎn)银牙铜骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙科一直都(dōu)被投资(zī)者视为坡长(zhǎng)雪厚的(de)黄(huáng)金(jīn)赛道，关于牙科的(de)纯正(zhèng)上市公司(sī)只有通(tōng)策(cè)医疗这一家。也正(zhèng)是因为如此，自通策医疗借壳上市(shì)以来，其便一直备(bèi)受资(zī)金(jīn)的追捧，被(bèi)投资者奉(fèng)为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗最近(jìn)几年在资本市场走(zǒu)势一路下行，前(qián)年最风光的时候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不到2年的时间内市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数(shù)据来看，种植业务位列(liè)通策医疗五大业(yè)务板块增速第一位。对通(tōng)策医(yī)疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场。业内人士透露，一旦种(zhǒng)植牙耗材被集采(cǎi)，通策医疗的(de)盈(yíng)利能(néng)力很可能(néng)受影响。面对激烈竞争的市场，大(dà)型口腔连锁机构失去了此前集团(tuán)采购优势(shì)，与公立医院及其他民营(yíng)口腔机构站在同(tóng)一起跑线，大幅降价势在(zài)必(bì)行，这也(yě)将(ji1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面āng)影响种植牙最终利润率。

　　通(tōng)策医疗面(miàn)对的最(zuì)大的问题(tí)是，怎么能把这(zhè)些增量转化为自己的增量(liàng)。竞(jìng)争来(lái)自参与集(jí)采的1.8万家医(yī)疗机构(gòu)，其中有1.4万家(jiā)民(mín)营(yíng)医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有(yǒu)覆盖面(miàn)足够广的口(kǒu)腔机构，二得有足够多(duō)的医护人员。“种植牙放量一直是其所期待(dài)的一件事(shì)。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的回复直截(jié)了当(dāng)。2022年通策医疗发布的财(cái)报中(zhōng)提及——医(yī)护人才储备，这也是(shì)其这两(liǎng)年最重(zhòng)要的战略布(bù)局(jú)。

　　通策(cè)医疗在调研内容纪要(yào)中提到，宁口(kǒu)2022年上半年营(yíng)收(shōu)增长3％，净利(lì)润下降是(shì)由于(yú)2022年新增了40名医生储(chǔ)备(bèi)，增加的人力(lì)成本影响了(le)900万元利润。通策医疗2022年(nián)三季(jì)度财报中提到，为“后集(jí)采”时代准(zhǔn)备(bèi)，让90％以上的专(zhuān)家都在支持蒲(pú)公英医院快速发(fā)展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院在最短的时(shí)间成为当(dāng)地第一的口腔医院。值得注意(yì)的是，通策医(yī)疗的(de)重磅项目“蒲公(gōng)英计划”在2018年提出，被公司视为“未来五年(nián)重要的发展计划”。而如今，目前来看，该计划仍处筹(chóu)备或(huò)培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新增蒲(pú)公(gōng)英(yīng)分(fēn)院净(jìng)利(lì)率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董(dǒng)秘提到，这几年(nián)相关医生的储(chǔ)备(bèi)已经足(zú)够了，“（种植牙(yá)）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形(xíng)成规(guī)模效应。目前种植(zhí)牙渗(shèn)透率低，随着价格差(chà)异化定价，总量(liàng)的快速增加仍(réng)有望(wàng)形成规模的较高增(zēng)长。”这是(shì)通策(cè)医疗2022年底在(zài)机构调研时的观点(diǎn)。一(yī)位长期关注消(xiāo)费医疗的行业(yè)人士分析，通策医疗的主要市场(chǎng)仍在(zài)浙江，但即使在浙江(jiāng)，面对接下(xià)来激烈的种植牙市场，也(yě)没有绝对(duì)优(yōu)势，“确实是一(yī)场硬仗(zhàng)”<1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面/strong>。

　　“即使(shǐ)没有(yǒu)集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢(màn)从(cóng)一个高毛利(lì)业务变成低毛利业(yè)务。因为这(zhè)一部分对医生(shēng)的技术(shù)要求并没有那么高，主要靠的是设备定位(wèi)、辅(fǔ)助(zhù)软件和三维建模。所有的口(kǒu)腔诊(zhěn)所都(dōu)能做，没有那么(me)深的护城河，所以市场竞争会比(bǐ)较(jiào)激烈。”关(guān)注口腔赛道的投(tóu)资人(rén)说。

　　对于(yú)中国的民营口(kǒu)腔(qiāng)医院市(shì)场而(ér)言(yán)，集采消息和盈利曲线下(xià)降关(guān)系也不大。“其实在集采消(xiāo)息(xī)出来之前(qián)，民营口腔诊所就(jiù)因为价格战的原因(yīn)，自己就把(bǎ)价格压下来(lái)了。低(dī)于4500元的种植价格，在业内其实已经(jīng)比比皆是(shì)。”口(kǒu)腔诊所从业者如是(shì)说到。目前，很多民营(yíng)口腔(qiāng)诊所面临(lín)着(zhe)巨大(dà)的经营压力，面(miàn)对(duì)高昂的诊所(suǒ)房租、水电以及人工费用等，其实(shí)利润不(bù)算高(gāo)。有医疗投资机构工作人员曾表示，目(mù)前80％的(de)民营连锁口腔机构都处(chù)于亏损状态。

　　▌天价(jià)种植牙(yá)神话破灭 牙科诊(zhěn)所或大批退出

　　有业内人士给(gěi)予(yǔ)了一个乐观的预测，当集采降低(dī)价(jià)格(gé)后，原本属(shǔ)于改善型医疗(liáo)需求的(de)种植牙，将会成为百姓们的(de)基本需求——几(jǐ)十亿颗失牙的市(shì)场会打开。这几乎奠定了一(yī)个薄(báo)利(lì)多销的局面。但这并不是在所有牙科(kē)诊所都会发生的局(jú)面。当耗(hào)材(cái)价格(gé)下降后(hòu)，牙医利益会受到直接冲(chōng)击(jī)。“在大部(bù)分(fēn)诊所(suǒ)里(lǐ)，医生(shēng)收入是和(hé)耗材挂钩的。这和(hé)骨(gǔ)科(kē)心脏(zàng)支架集采(cǎi)的影(yǐng)响类似，医(yī)生(shēng)的工作量加大(dà)不说，收入会减少。”业(yè)内人士表示最担心的是到(dào)底(dǐ)能不能以价换量。如果薄(báo)利(lì)了，但最终没有多销，经营(yíng)可能难以为(wèi)继。

　　牙科是医院所有科室中，最适合独立执(zhí)业(yè)的(de)。即便在改(gǎi)革开放之前，全国(guó)各地的个体牙医也不在少数。国家卫生统(tǒng)计年鉴显示(shì)，2020年全国(guó)民营(yíng)口(kǒu)腔医院、诊(zhěn)所加起来有66000多(duō)家，提供(gōng)的口(kǒu)腔医疗服务占(zhàn)到总量(liàng)69％左右(yòu)。民(mín)营口腔医院或诊所的一(yī)大特(tè)点就(jiù)是连锁率特(tè)别(bié)低，只有(yǒu)约(yuē)4.8％，绝大部分牙科诊所(suǒ)都是“个体户”。牙(yá)科特别依赖医生(shēng)的个人能力，牙医独(dú)立执业会(huì)比其他专科容易很(hěn)多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在上(shàng)游的厂家，到了终端诊所，利润空间很微(wēi)薄，还没有算(suàn)上房租、水(shuǐ)电(diàn)、折(zhé)旧。”业(yè)内人士认为，假如耗(hào)材降价，但没(méi)有(yǒu)带来体量(liàng)的增长，薄(báo)利了之后又没多销(xiāo)，就形成了(le)一(yī)个悖论(lùn)。当收入不足以支撑(chēng)过高的(de)运(yùn)营成本时(shí)，一些诊所(suǒ)不得不关停退市。长远来看，种植牙是(shì)整个口腔治(zhì)疗过程中，应对牙齿缺失时最(zuì)后的办法，更重要的是提高公(gōng)众对口腔卫生的关(guān)注意识。“世界卫生(shēng)组织提出(chū)的‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的(de)时候每个人都(dōu)有20颗以上的好牙(yá)齿，而不是20颗种植牙。”业(yè)内人士如是(shì)说。