美东时间周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会(huì)议之后(hòu)可(kě)能没有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物(wù)价压力(lì)可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还(hái)不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进(jìn)的政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未(wèi)来的(de)决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依(yī)赖数据(jù)的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了，无(wú)数(shù)变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是(shì)不(bù)要传达(dá)降(jiàng)息的(de)可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利(lì)率不变都是(shì)有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底(dǐ)前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取(qǔ)的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不(bù)意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这(《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节zhè)样(yàng)的观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他(tā)们的(de)工(gōng)具，以确(què)保金(jīn)融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使(shǐ)经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数(shù)银(yín)行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不是(shì)对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能(néng)性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议(yì)纪要中(zhōng)最(zuì)突出的(de)主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及(jí)时提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的(de)重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来(lái)的金融稳(wěn)定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于(y《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于(yú)持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及(jí)是(shì)否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发(fā)布的数(shù)据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿(yì)美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪(jì)录(lù)的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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