一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重(zhòng)大变(biàn)局，个人(rén)投资者不仅(jǐn)在新发基金(jīn)中占据主(zhǔ)流，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也超(chāo)过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士对此表示，在(zài)基(jī)金行业(yè)ETF投教工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及(jí)投(tóu)资热点轮动加快(kuài)、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率(lǜ)较高(gāo)等背景下，国内(nèi)资本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)分散(sàn)风险，提(tí)高市场(chǎng)交易活跃度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日(rì)，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的(de)个人投资(zī)者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市(shì)场数据(jù)看，2022年个人投资(zī)者比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场占比超过(guò)了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总(zǒng)监助理、基金经理(lǐ)李(lǐ)沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前(qián)，权益类ETF的(de)规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资(zī)者做配(pèi)置去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加全行业指数相关业务同仁(rén)在(zài)ETF投教工作上的共同努(nǔ)力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者认知，从而使(shǐ)个人股票占(zhàn)比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高(gāo)的现象，国泰基金也分(fēn)析，今年(nián)以来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪(xù)比较积极，新发产品募资环(huán)境比较好，也越来越受到个人投资者(zhě)的(de)青睐。此外(wài)，ETF投(tóu)资(zī)者大(dà)部分由股民转化而来(lái)，这(zhè)些个人投资者也认(rèn)识(shí)到(dào)ETF持有一篮子(zi)股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个(gè)股来说，也(yě)能更好地分(fēn)散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较深(shēn)，更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于交易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成(chéng)本的(de)把控较严格，在看准投(tóu)资机会(huì)后(hòu)，更倾(qīng)向于去申购老产品(pǐn)。

　　近(jìn)五年个(gè)人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡攀(pān)升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例(lì)平均分别为(wèi)36％、42％，2021年2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才(nián)一度(dù)占比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了(le)机构资金(jīn)，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占(zhàn)比又(yòu)回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结构(gòu)来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但(dàn)由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数(shù)据(jù)更代表了机构投资者对行业(yè)或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升(shēng)。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投教(jiào)工(gōng)作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研(yán)的(de)过程中，我(wǒ)们(men)发现大部(bù)分投资者都会将较(jiào)为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试(shì)。潜移(yí)默化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的一个重要的台阶2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近年(nián)来行业(yè)轮动加(jiā)快(kuài)，而宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投资者(zhě)把握比较均衡(héng)的投(tóu)资机(jī)会(huì)，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近(jìn)五(wǔ)年市(shì)场成交热情的提升带来了(le)A股市场的(de)大幅发展(zhǎn)，个(gè)人投资者入市(shì)规(guī)模激增，而在(zài)经历了多种行情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作难度较(jiào)高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐(fá)；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域带(dài)来了大量(liàng)的(de)学习成(chéng)本，而ETF的(de)投(tóu)资(zī)门槛较低(dī)，运作透明(míng)度较(jiào)高，因而(ér)逐步获得个人投资者(zhě)的认(rèn)可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投(tóu)资者对于β收益的认知(zhī)将(jiāng)越来(lái)越深入，近几年可以(yǐ)看(kàn)到更(gèng)多投资者(zhě)会基于大势选择(zé)宽基投资(zī)工具(jù)；另一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场(chǎng)的投资(zī)主线较(jiào)为清晰(xī)，如消费(fèi)、新(xīn)能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃(yuè)度(dù)

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比的(de)抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票(piào)ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占(zhàn)比超(chāo)过机构，有利于股民转为基民，为投资者分散(sàn)风(fēng)险，提升(shēng)交(jiāo)易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资(zī)者大都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个(gè)股可以(yǐ)更好地平滑(huá)风险，也能够获得(dé)交易的参与感，于(yú)是(shì)更多选择通过ETF来(lái)参(cān)与市(shì)场。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动也更(gèng)小，因(yīn)此个人投资者选择ETF而非股(gǔ)票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投(tóu)资者在ETF投(tóu)资上可能交易频率更(gèng)高，也(yě)更容易受到市(shì)场消息的影响，这对(duì)于我们基金管理人的持续(xù)运营和投资(zī)者(zhě)陪伴都提(tí)出了更(gèng)高的要求。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带来更活(huó)跃的交易，并带来更有(yǒu)吸引力的市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才