5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了(le)截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民(mín)币(bì)的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季(jì)度增持(chí)拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股(gǔ)的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比(bǐ)去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量(liàng)达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升(shēng)综合(hé)能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说，凭(píng)借多年积(jī)累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值下有(yǒu)足(zú)够的(de)安(ān)全边际。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也(yě)颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标(biāo)的(de)选择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公开(kāi)资料显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为(wèi)信贷回(huí)落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主要(yào)因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多(duō)票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的(de)后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要(yào)社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀想好(hǎo)起来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估(gū)这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交易(yì)机制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募(mù)基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白(bái)点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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