在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wà一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱n)/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规(guī一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱也(yě)反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度开始后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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