本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最(zuì)好的(de)时候(hòu)上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比(bǐ)较低(dī)的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里)产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大(dà)幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务(wù)的(de)制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有(yǒu)19年(nián)的一(yī)半都(dōu)不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域的(de)数智化解(jiě)决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地理(lǐ)信息(xī)技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模(mó)组的(de)研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备(bèi)全(quán)套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射频前端发射(shè)模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里，但(dàn)现(xiàn)在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移动互联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合(hé)运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎ乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ng)业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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