今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频(pín)频东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务(wù)，两党并(bìng)不会东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国(guó)两党分(fēn)别(bié)占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权(quá东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作n)信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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