财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自(zì)去(qù)年(nián)10月低点以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资者的(de)目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及(jí)加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报(bào)中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确定性等(děng)因素(sù)均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新(xīn)性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本(běn)处于历(lì)史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将(jiāng)在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模(mó)增长速度更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下(xià)游(yóu)环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利(lì)能力岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的(de)毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建(jiàn)设以提(tí)高市场份额(é)，可(kě)以获(huò)得更加优(yōu)化的(de)盈利表现。

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　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关(guān)上市(shì)公司包括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体情况如(rú)下：

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