自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看，科(kē)创50相电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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