昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在可(kě)自(zì)由支配开支方面的(de)分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的(de)人士称，最(zuì)终(zhōng)可能达成的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票的(de)法案(àn)，而是(shì)一(yī)份包含几个关键数(shù)字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位(wèi)消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自(zì)由(yóu)支配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员们在未来几个月通过(guò)正(zhèng)常(cháng)的(de)拨(bō)款程序敲定住房和教(jiào)育等类(lèi)别(bié)的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.2穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼7万(wàn)亿美元穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一(yī)些议员表示不应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产决定(dìng)后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的(de)六个月来(lái)首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太(tài)可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前的任(rèn)务是监(jiān)控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价(jià)上(shàng)涨，而是平衡(héng)价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的(de)价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估(gū)。美国(guó)加(jiā)息(xī)阻碍了油价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的(de)最新数据(jù)显示，交易员(yuán)们(men)完全押注美联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场认为接(jiē)下(xià)来(lái)两次会(huì)议中美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉期合约显示(shì)消化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期，由于美联(lián)储加(jiā)息规模通常都是(shì)25个(gè)基(jī)点(diǎn)的(de)倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市(shì)值(zhí)突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当于两个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达创美股(gǔ)史(shǐ)上最(zuì)大(dà)单日市值增长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿(yì)美(měi)元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球企业(yè)布局AI的热(rè)潮中获(huò)得的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英(yīng)伟达生产极度复(fù)杂的人工智能(néng)计算任务(wù)所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重(zhòng)要底(dǐ)层硬件。英(yīng)伟达如今在(zài)AI用(yòng)途的(de)芯片领域占据(jù)主导(dǎo)地(dì)位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训练(liàn)和运行机器学习(xí)软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创下近半(bàn)年(nián)或半年多以来(lái)新低。截至5月(yuè)25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期(qī)再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色(sè)高(gāo)级研究员黄科(kē)在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色系(xì)品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共振带(dài)来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前(qián)美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定(dìng)压(yā)力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经(jīng)济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着(zhe)成本端原料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没(méi)有很强的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂复产的情(qíng)况下，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预期(qī)以(yǐ)及原料成本持(chí)续(xù)下(xià)移导致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢材需(xū)求也已临(lín)近淡(dàn)季，在需(xū)求(qiú)乏(fá)力的情况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品市场整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格(gé)呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢(huī)复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大(dà)差距，叠加今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对下(xià)游需求的乐观预(yù)期，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产量增幅较大穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼(dà)。而在市场供需(xū)阶段(duàn)性错配的(de)情况下(xià)，钢铁原燃料(liào)进口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期(qī)中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低(dī)了钢(gāng)铁(tiě)原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周度(dù)表观消费量均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期有反弹(dàn)空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中期期(qī)货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的(de)问题(tí)：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽(suī)然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价(jià)格底部是否(fǒu)已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来(lái)国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外(wài)，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压(yā)力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及(jí)预期(qī)后，国(guó)内下一个(gè)相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的(de)半年(nián)度经济数据公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货(huò)均(jūn)出现下降。不(bù)过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳(ào)巴发货(huò)已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不(bù)明显，负(fù)反(fǎn)馈还在(zài)持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿品种止跌(diē)需要具(jù)备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端(duān)对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的(de)减产行动，从而改(gǎi)善市(shì)场对于后期(qī)供需平衡的(de)预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产(chǎn)意(yì)愿不(bù)强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期内黑色系(xì)品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场(chǎng)供需(xū)格局(jú)，与(yǔ)成本(běn)塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的(de)是，在期货价格大(dà)幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢(gāng)现货目(mù)前回归2020年疫情初期(qī)的价格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且(qiě)目前距离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会(huì)库存(cún)较近年(nián)同期(qī)偏(piān)低、6月份之(zhī)后来(lái)自(zì)政策面(miàn)和市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年(nián)显(xiǎn)现(xiàn)、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激(jī)补库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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