金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初(c触动的意思解释，颇受触动的意思r: #ff0000; line-height: 24px;'>触动的意思解释，颇受触动的意思hū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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