海(hǎi)通策略(lüè)认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑，利润向下(xià)游(yóu)转移；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算(suàn)机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大增。 数(shù)字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产(chǎn)替代的半导体材料(风味发酵乳是不是酸奶liào)和半导体设备维持(chí)较(jiào)高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高位回(huí)落(luò)，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能的快速发(fā)展。

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