美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的潜在(zài)买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明(míng)确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位(wèi)潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款(kuǎn)3月以来(lái)已经增长，在第一共和(hé)银行被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出(chū)售资(zī)产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学(xué)初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天银行股大(dà)幅波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于(yú)地(dì)区银(yín)行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的(de)美国(guó)成年人(rén)表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较(jiào)为平静的时(shí)期测量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人(rén)的(de)常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一(yī)处位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利(lì)率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个(gè)基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原(yuán)油(yóu)市场自(zì)身基本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市(shì)场(chǎng)对(duì)连(lián)续加(jiā)息(xī)对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行(xíng)危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险(xiǎn)资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产将会出(chū)现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏(piān)鹰云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三(sān)方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联(lián)储或将终(zhōng)止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策(cè)，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接(jiē)下(xià)来(lái)的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高(gāo)的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上(shàng)两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱(ruò)势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价(jià)格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内(nèi)加息(xī)基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时(shí)间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的(de)底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束(shù)，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的(de)问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预(yù)期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格(gé)也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下(xià)移，沥(lì)青综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力(lì)度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释(shì)放，供(gōng)应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结(jié)束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的(de)态势。最大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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